3月24日，新茶饮企业四川百茶百道实业股份有限公司（以下简称“茶百道”）向港交所提交上市聆讯后资料集并通过港交所聆讯，独家保荐人为中金公司，意味着茶百道离港股上市又迈近了一步。
根据招股书显示，茶百道在中国共有7,927家门店遍布全国，其中2023年门店的总零售额达到约人民币169亿元。根据弗若斯特沙利文的报告，按2023年零售额计，茶百道在中国现制茶饮店市场中排名第三，市场份额达到6.8%。排名前两名的分别是蜜雪冰城和古茗。
茶百道盈利情况。截图自茶百道招股书
净利润增速放缓 来自加盟店的收入占比超99%
据招股书显示，2020-2023年，茶百道的营收分别是10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元、57.04亿元；净利润分别为2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元和11.51亿元。从增速上看，茶百道2021年营收同比增长约237.40%，净利润同比增长约226.91%；这两个数字在2022年分别是16.12%和23.92%，至2023年净利润同比增长降至19.28%，净利润增速呈放缓趋势。
茶百道盈利情况。截图自茶百道招股书
从收入构成上看，据招股书数据显示，茶百道2023年的主要收入来源是向加盟店销售货品设备、收取特许权使用费及加盟费，两项收入占比高达99%。从营业收入角度来看，茶百道真正的收入来自加盟商而非消费者。
“我们主要通过加盟模式运营茶百道门店网络。因此，我们的业务经营取决于加盟商能否成功以及我们与加盟商的合作。”茶百道在招股书中提示了相关的风险，“任何加盟商违反与我们的协议或作出不当行为，有关加盟商可能无法就违约或不当行为给我们造成的损失向我们作出充分赔偿。尽管我们最终能够采取行动终止与不遵守加盟协议条款或作出不当行为的加盟商的关系，但我们可能无法发现问题并及时作出应对，从而有损我们的品牌形象及声誉，并对我们的经营业绩造成重大不利影响。”
加盟店食品安全问题突出
招股书数据显示，茶百道的门店数量从2021年底的5070家增长至2024年2月18日的7927家，直营店仅有6家，其余均为加盟店。
伴随着茶百道门店数量的飙升，食品安全、加盟店管理方面也存在着诸多隐患。今年3月14日，湖南经视《大调查》栏目分别报道了武汉及长沙两家门店，该店没卖完的食材不会倒掉，而是换一个新的有效期标签，以“合规”使用过期食材。随后，茶百道在官方微博发布致歉声明，承认两家门店存在违反公司规定擅自更改原料赏味期标签等问题。
在黑猫投诉平台上发现，有关茶百道的投诉量超过2191条，内容主要涉及“客服处理态度差”“喝茶百道导致肠胃炎”“茶百道奶茶喝出蟑螂”“外卖吃出钢丝球”等。不过，上述投诉真实性尚不清楚。
从新茶饮行业发展来看，当前正处于行业增速放缓、企业竞争加剧的阶段。艾瑞咨询预测，2023―2025年新茶饮行业的市场规模增速分别为13.4%、6.4%、5.7%。（中国青年网综合）
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