周三，沪深两市再次集体收跌，市场成交额依然低迷，仅有7000多亿元，房地产与证券板块涨幅居前，TMT板块跌幅居前，两市4000只股票出现下跌。北向资金净卖出逾50亿元。
从盘中热点看，房地产板块领涨：天房发展、京投发展、中迪投资、渝开发涨停，深振业A、首开股份等涨逾7%;证券板块走强：华林证券两连板，信达证券、首创证券盘中涨停，华安证券、财通证券涨幅居前。
当下看，沪深两市再次出现调整，沪指周一就探出了3141点阶段性低点，当下股指反复被拉锯，而深成指与创业板指接近前低。两市主力资金共计流出287亿元;北向资金连续8个交易日净卖出。从技术面上看，股指构筑空头排列组合速度较快，沪指日线级别下跌序列已探出低点，而深成指与创业板指日线级别下跌序列并未完结。
结构上看，仅券商与地产股维持市场仅有人气，但跟风盘有限。持续性上，生物医药板块走势相对稳健，但是科技方向的品种继续大幅走低，背后仍是一方面中报业绩方面不如预期;另一方面是市场情绪偏好下行，导致大资金出逃。
当然从市场生态环境看，最近宏观经济数据弱于预期，引发情绪面风险释放;同时离岸人民币汇率不断创出近年内新低，外资连续净流出，中报披露期也释放出业绩端风险等，构成了短期政策底的跌破，股指继续探底寻求支撑的可能性较大。
往后看，最近央行超预期下调MLF利率15个基点，同时证监会、各地方对于房地产风险应如何化解与应对有明确的关切，对于房地产连续17个月累计同比下滑来讲有正面意义。而当下证券市场亟待解决的，并非是调整股票印花税就能万事大吉的，首先，供给的融资端的节奏很重要，再融资与股东减持等方向上仍有优化空间，不必纠结困扰于国外投行抹黑打压。对于实体经济弱复苏的反复性，预计稳增长政策加码的释放或只是开始并非结束。
(作者为中天证券资深投资顾问)
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